NVIDIA zveřejnila 25. února 2026 výsledky za čtvrtý kvartál fiskálního roku 2026 (Q4 FY2026) a překonala jak vlastní prognózy, tak odhady analytiků. Tržby dosáhly rekordních 68,1 miliardy dolarů – o 73 % více než ve stejném období loňského roku. Výsledky potvrzují pokračující dominanci NVIDIA na trhu s AI čipy a zároveň rozptýlily obavy z možného ochlazení investic do umělé inteligence.
Výsledky NVIDIA překonaly konsenzus Wall Street
Analytici Wall Street před zveřejněním výsledků počítali s tržbami okolo 66,2 miliardy dolarů. NVIDIA doručila 68,1 miliardy – o téměř dvě miliardy nad střední hodnotou odhadu, mimo i horní hranici vlastního výhledu společnosti (65 miliard ±2 %). Jde o dvanáctý po sobě jdoucí kvartál, kdy NVIDIA vykázala mezikvartální nárůst tržeb.
Zisk na akcii na upravené (non-GAAP) bázi dosáhl 1,62 USD, o 82 % více než v Q4 loňského roku, nad prognózou analytiků ve výši 1,53 USD. Hrubá marže překročila 75 %. Čistý zisk za kvartál dosáhl 42,96 miliardy dolarů, meziročně o 94 % více. Za celý fiskální rok 2026 NVIDIA vykázala tržby 215,9 miliardy dolarů (+65 % meziročně) a roční čistý příjem 120 miliard dolarů.
Akciový trh na výsledky reagoval pozitivně: guidance na Q1 FY2027 výrazně překonala konsenzus a rozptýlila spekulace o ochlazování poptávky po AI infrastruktuře.
Datová centra: 91 % příjmů NVIDIA
Segment datových center je ústředním motorem NVIDIA. Za Q4 FY2026 jeho tržby vzrostly o 75 % meziročně na 62,3 miliardy dolarů – 91 % veškerých příjmů firmy za kvartál. V celoroční sumě datová centra vygenerovala 193,7 miliardy dolarů, historicky nejvyšší hodnotu.
Nejrychleji rostoucí součástí segmentu byl networking. Síťová divize zaznamenala meziroční nárůst o 263 % díky silné adopci technologií NVLink a Spectrum-X Ethernet. Tyto technologie umožňují propojovat tisíce GPU do jednoho výpočetního klastru – klíčový předpoklad pro trénink a provoz velkých jazykových modelů.
Herní segment vykázal tržby 3,7 miliardy dolarů (+47 % meziročně, -13 % mezikvartálně). Sezonní pokles odpovídal očekávání trhu. Gaming, kdysi těžiště NVIDIA, dnes tvoří méně než 6 % celkových příjmů.
Proč hyperscaleři investují 700 miliard dolarů do AI
Za rekordními výsledky NVIDIA stojí bezprecedentní investiční vlna technologických gigantů. Amazon plánuje pro rok 2026 kapitálové výdaje přibližně 200 miliard dolarů, Alphabet (Google) 175 až 185 miliard, Microsoft přes 120 miliard a Meta 115 až 135 miliard. Celkový součet pěti největších hyperscalerů (včetně Oracle s 50 miliardami) překračuje 700 miliard dolarů – výrazně více než v rekordním roce 2025.
Hyperscaleři jako skupina tvoří přes 50 % příjmů segmentu datových center NVIDIA. Všechny čtyři firmy shodně uvedly, že jejich AI kapacity jsou omezeny dostupností čipů, nikoliv poptávkou zákazníků. Pro NVIDIA to znamená stabilní zásobník objednávek bez ohledu na výrobní kapacity.
Jensen Huang, výkonný ředitel NVIDIA, při prezentaci výsledků uvedl, že výdaje na AI infrastrukturu by podle jeho odhadů mohly do konce tohoto desetiletí dosáhnout tří až čtyř bilionů dolarů. Rok 2026 je podle něj teprve začátkem transformace globální IT infrastruktury.
Platforma Vera Rubin: desetkrát levnější inference
Aktuální vlajková platforma NVIDIA – Grace Blackwell – pohání datová centra hyperscalerů. Společnost již ale připravuje nástupnickou architekturu nazvanou Vera Rubin. Ta má nabídnout desetkrát nižší náklady na inferenci oproti Blackwellu – tedy desetkrát levnější provoz AI modelů při odpovídajícím výkonu.
První vzorky Vera Rubin NVIDIA odeslala zákazníkům v únoru 2026. Masová výroba je naplánována na druhou polovinu roku 2026. Jako první platformu nasadí Amazon Web Services, Google Cloud, Microsoft Azure a Oracle Cloud Infrastructure.
Levnější inference má zásadní důsledky: snižuje provozní náklady AI služeb, umožňuje jejich širší adopci a otevírá nové aplikace, které byly dosud příliš drahé. Každé zlevnění inference historicky vedlo k rychlé expanzi trhu.
Čína a exportní omezení jako klíčové riziko
NVIDIA čelí exportním omezením americké vlády, která zakazují prodej nejvýkonnějších GPU pro datová centra do Číny. Vedení společnosti proto výslovně uvedlo, že výhled na Q1 FY2027 nepočítá s žádnými příjmy z Číny v segmentu datových center.
Čínský trh tak pro NVIDIA zůstává prakticky uzavřen pro klíčový produkt. Na druhou stranu rekordní výsledky bez čínských prodejů ukazují, že poptávka amerických, evropských a asijských zákazníků výpadek více než kompenzuje.
Výhled na Q1 FY2027: 78 miliard dolarů
Pro první kvartál fiskálního roku 2027 NVIDIA odhaduje tržby okolo 78 miliard dolarů (±2 %) – výrazně nad konsenzem analytiků, kteří před zveřejněním výsledků čekali 72,6 miliardy. Pokud NVIDIA odhad splní, jde o nárůst o dalších 15 % oproti rekordnímu Q4.
Za celý fiskální rok 2026 NVIDIA vrátila akcionářům 41,1 miliardy dolarů prostřednictvím zpětných odkupů akcií a dividend, přičemž na další odkupy zbývá 58,5 miliardy z aktuálně schváleného programu.
Výsledky Q4 FY2026 potvrzují, že NVIDIA není pouze příjemce AI boomu – je jeho infrastrukturním základem. Dokud hyperscaleři staví datová centra a trénují modely, NVIDIA roste. A z plánů na rok 2026 vyplývá, že stavět nepřestávají.
Komentáře
Sdílejte svůj pohled na toto téma.